Действие фильма разворачивается на границе Вьетнама, где повстанцы из национального фронта освобождения под командованием лидера по прозвищу Вин Мо сбивают самолет ООН, доставлявший гуманитарную помощь. В живых после крушения остается только одна пассажирка — Габриэлла, дочь одного из самых богатых бизнесменов США, и ее судьба становится заложником политических игр и интересов влиятельных людей.
После тяжелейшего поединка с советским чемпионом Иваном Драго, который едва не стоил ему жизни, Рокки Бальбоа вынужден завершить боксерскую карьеру. Постоянные травмы, возраст и утрата былой формы не оставляют ему выбора: все сбережения, накопленные годами упорных тренировок и побед, уходят на лечение и погашение долгов, поэтому семья вынуждена переехать в скромный дом в родной Филадельфии.
После событий первой части Регги Хэлл и сержант Джеки Кокс почти успели разобраться со своими личными делами, но новая угроза не дает им ни минуты покоя. За Регги охотится влиятельный наркобарон, который хочет избавиться от единственного свидетеля гибели своего младшего брата, и только объединенные усилия героев могут остановить его план.