После событий первого фильма легендарный австралийский охотник на крокодилов Мик «Крокодил» Данди уже не живет в бушном шалаше, а обзавелся роскошным пентхаусом в Нью-Йорке, шелковой пижамой и привычкой пить кофе из тонкого японского фарфора. Но старые привычки он не оставил: шляпа с крокодильими зубами, кожаные штаны и огромный нож за поясом все еще остаются с ним на всякий случай.
Действие картины разворачивается в Нью-Йорке 1980-х годов, в лабиринте заброшенных подземных тоннелей, канализационных коллекторов и неиспользуемых городских коммуникаций, где десятилетиями живет группа людей, выпавших из поля зрения официальных властей. Сначала никто не обращает внимания на пропажи бомжей, обитающих в подземельях — до тех пор, пока исчезновения не начинают затрагивать вполне...